Trong một đêm kinh tế yên tĩnh, các quyết định chính sách của BoE đã gây thất vọng. Với số lượng yếu bất ngờ, Ủy ban Chính sách tiền tệ (MPC) của Ngân hàng Anh đã một lần nữa thừa nhận rằng quyết định tiếp tục mua số lượng lớn trái phiếu chính phủ không hoạt động.
Nó đã thất bại trong việc đưa ra loại lập luận thuyết phục mà nó đưa ra trong những nỗ lực cuối cùng để giảm bớt các điều kiện tín dụng.
Và với nền kinh tế phải đối mặt với ba tháng mệt mỏi, ngân hàng trung ương vẫn có thể mất kiểm soát tình hình và cuối cùng có thể phải thắt chặt sự kìm kẹp đối với chính sách tiền tệ. Trong mọi trường hợp, những loại quyết định kinh tế muộn này không tốt cho sự ổn định tài chính của đất nước. Nhưng, ít nhất, có những dấu hiệu cho thấy mọi thứ có thể bắt đầu cải thiện trong tương lai gần.
Triển vọng lạm phát có vẻ mờ nhạt trong những tháng tới nhưng ngân hàng trung ương tin rằng áp lực giá sẽ bắt đầu giảm. Nó cũng đã lưu ý đến một số chỉ số ngành công nghiệp cho thấy rằng khu vực kinh tế đang bắt đầu cảm thấy những tác động của sự sụt giảm trong giá cả hàng hóa. Sau những kết quả thảm hại của mùa hè này, sẽ rất thận trọng khi kiên nhẫn và xem những ảnh hưởng của những phát triển gần đây đối với sản xuất sẽ là gì.
Khi ngân hàng trung ương quyết định thắt chặt các chuỗi ví, nó có thể sẽ có hình thức tăng lãi suất cơ bản. Điều này có thể dẫn đến sự gia tăng thâm hụt tài khoản vãng lai vì đồng đô la sẽ tăng giá so với bảng Anh. Ngoài ra, sẽ có những dòng vốn sẽ làm tăng áp lực lên tỷ giá hối đoái. Đồng thời, giá năng lượng thấp hơn có thể dẫn đến các điều kiện tín dụng chặt chẽ hơn có thể chứng minh nhiều thách thức hơn để quản lý.
Sterling có thể sẽ trải qua một sự phục hồi nhẹ từ những mất mát mà đồng bảng phải chịu sau quyết định lãi suất của Ngân hàng Anh. Đã có vẻ như triển vọng kinh tế yếu có nghĩa là có một số vấn đề trong việc đối phó với áp lực lạm phát. Sự cải thiện của Butan trong hoạt động xuất khẩu của Vương quốc Anh có vẻ khả thi với sự phục hồi của khu vực đồng euro và Trung Quốc.
Thật vậy, GBP / USD có thể gặp một số hỗ trợ nhưng sự phục hồi vẫn có khả năng giảm dần. Tuy nhiên, dưới sự thất bại của ngân hàng trung ương để xua tan sự không chắc chắn, chúng tôi sẽ cho rằng sẽ không khôn ngoan khi chờ đợi quá lâu trước khi có hành động thích hợp.
Sau khi công bố quyết định của mình, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã bắt đầu cuộc họp đầu tiên trong hai cuộc họp riêng biệt, dự kiến sẽ thảo luận về triển vọng của nền kinh tế Hoa Kỳ. Tất nhiên, ngân hàng trung ương Hoa Kỳ không phải là đối thủ cạnh tranh trực tiếp với Ngân hàng Anh. Tuy nhiên, về triển vọng tăng trưởng, Fed nên chú ý đến động lực lạm phát ở Mỹ.
Cuộc họp thứ hai và thứ ba của cuộc họp kéo dài bốn ngày được lên kế hoạch cho tháng tới nhưng tốc độ thảo luận trong các cuộc họp trong tương lai có thể bị ảnh hưởng bởi triển vọng của nền kinh tế Hoa Kỳ. Nếu Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất, có khả năng tăng chúng nhanh hơn Ngân hàng Anh đã chỉ ra trước đó.
Như vậy, thật khó để thấy làm thế nào hai ngân hàng trung ương có thể đồng ý về bất cứ điều gì khác ngoài chỗ ở cho nền kinh tế Mỹ. Với mối quan tâm về lạm phát ở Hoa Kỳ, và đặc biệt là trong lĩnh vực năng lượng, Cục Dự trữ Liên bang có nhiều khả năng thảo luận về các vấn đề của chính sách tài khóa hơn là chính sách tiền tệ.
Trên thực tế, Ngân hàng Anh đã thừa nhận rằng họ đã phải đối mặt với một số vấn đề và chính sách nới lỏng cho Vương quốc Anh sẽ có trên các thẻ trong những tháng tới. Theo đó, ngân hàng trung ương có thể quyết định tiếp tục các biện pháp nới lỏng định lượng hiện tại trong khi chờ đợi tin tức tốt hơn từ nền kinh tế Hoa Kỳ.
Sẽ rất thú vị để xem liệu Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ có thể đánh bóng ra khỏi công viên hay không. Ở Hoa Kỳ, bước đầu tiên hướng tới cải thiện triển vọng cho nền kinh tế đã được thực hiện dưới hình thức hạ cấp của Moody về xếp hạng tín dụng nhà phát hành dài hạn của đất nước. Tuy nhiên, có nhiều nghi ngờ về việc Fed có thể duy trì gói kích thích hiện tại hay không.